非小号app一文介绍Term Structure：点对点固定收益协议改善

　　银行系统的历史可以追溯至 1472 年的意大利，当时全球首家银行成立以促进商业活动、保障存款安全并提供贷款。这些早期的银行活动为今后更复杂的固定收益工具的发明奠定了基础。而固定收益市场的重要发展则始于17世纪，英格兰银行于 1693 年发行政府债券以资助军事冲突。在接下来的几个世纪里，随着工业革命期间公司债券的诞生，固定收益市场不断扩大。在这些发展过程中，固定收益工具逐渐成为了全球金融系统的重要支柱。它不但为政府和公司提供稳定的融资方法，也为投资者提供可预测的回报。

　　然而，尽管固定收益市场在传统金融（TradFi）中占据着重要的地位，自 2020 年的 DeFi Summer 以来其在去中心化金融（DeFi）领域迟迟未出现。Term Structure 作为一个点对点的固定收益协议，旨在填补 DeFi 多年来的这一空白。此进展象征着将传统金融机制与DeFi 结合的重要里程碑。

　　该协议通过拍卖机制在初级市场提供固定期限和固定利率的借贷，同时也通过订单簿机制允许用户在二级市场买卖固定收益代币。此外，它采用链下扩展解决方案 zkTrue-up，这是一个定制化的零知识证明（ZK-rollup）系统，用于保持数据可用性（data availability），免除下单或取消订单的矿工费用，并允许用户无需许可（permissionless）即可提取资金。

　　从 TradFi 的角度来看，DeFi 实现指数级增长的主要挑战在于难以确保固定的资金成本，而固定资金成本对于通过杠杆获取更高的浮动年收益率（APY）或利用代币价格上涨来赚取收益的人来说至关重要。而 Term Structure 通过提供点对点的固定利率和固定期限的借贷有效地解决了这一问题。这种设置使用户能够有效地管理风险，并根据他们的投资策略选择保守或激进的投资方式。

　　与其他使用自动做市商（AMM）的协议不同，Term Structure 提供一个由市场驱动、统一的固定收益市场，并允许用户从八种主流代币中选择一项作为抵押品进行借贷。在初级市场中，借款人和贷款人可以使用流动性质押代币（LST）和流动性再质押代币（LRT）以固定利率和期限进行借贷。当这些订单匹配时，借款人将收到借入的代币，并需在到期日之前偿还贷款以取回抵押品。相反，贷款人将收到 Term Structure 固定收益代币，这些代币可以在到期时兑换本金和利息。同时，二级市场为用户提供了购买或出售固定收益代币的平台。

　　这些功能的基础是 zkTrue-up — Term Structure 定制的零知识证明技术。它用于保持数据可用性，提高交易速度，并允许用户下单和取消订单时无需支付矿工费用。

　　如果出现审查（censorship）或任何问题，用户可以在 zkTrue-up 合约上启动强制提款（Forced Withdrawal）来提取资金。如果合约无法处理提款请求，用户可以使用撤出模式（Evacuation Mode），并在 Layer 1 合约上进行撤出（evacuation）以确保其资产安全。

　　zkTrue-up 允许用户随时提取资金，消除下单和取消订单的矿工费用，并实现快速交易最终性（finality）。来源：Term Structure

　　2024 年 3 月的测试网交易竞赛则展示了该平台能够在短时间内处理大量交易的能力。比赛期间共有 560 个钱包参与竞赛，处理了超过 31.4 万笔交易。这充分展示了该协议为主网发布做了充足的准备。

　　该协议也计划引入与开发新功能和工具，如交易应用程序编程接口（trading API）、Layer 2 Swap、roll to Aave 及债务回购 （debt buy-back）。Term Structure 还将支持其他收益代币作为抵押品，支持与现实世界资产（RWA）相关的融资，并开发 DeFi 远期和利率期限期货。

　　Term Structure 的联合创始人 Jerry Li 强调了社群需摆脱围绕区块链技术的炒作，并关注其解决实际问题的能力。

　　Term Structure 的使命是提高金融的开放性及实现借贷民主化，使区块链技术像互联网一样易于理解并具有广泛影响力。Jerry 坚信，区块链将在满足日常金融需求时展现其全部潜力。这一理念也反映在 Term Structure 的产品设计中，旨在使其产品和服务如同数字金融服务一样，成为全球用户日常生活中不可或缺的一部分。

　　Term Structure 致力于提供公平和透明的交易环境，解决 DeFi 中的重大挑战，如确保固定的资金成本，这对于有效的风险管理和战略财务规划至关重要。此协议的出现不仅标志着 DeFi 迈向成熟发展的重要一步，也将传统金融元素与区块链创新相结合，使其更加实用和可靠。