非小号appGemini：2025年中心化机构持有309%比特币流通量

　　根据 Gemini 和 Glassnode 最近的研究，近三分之一的比特币供应量由中心化金库持有和控制，早期采用者持有的份额过大。 研究人员在一份报告中指出，包括政府、交易所交易基金和上市公司在内的中心化金融机构目前控制着比特币流通量的 30.9% ，这“标志着向机构级基础设施的转变日益加深” 。

　　据报道，各大机构和托管实体持有的比特币总量已飙升至 610 万 BTC，按当前价格计算价值约为 6680 亿美元，这意味着这些实体持有的比特币供应量在过去十年中增加了 924%。

　　他们表示，财政部、政府和机构基金持有的 BTC 数量激增表明，这些实体将该资产视为一种战略价值储存手段。

　　然而，该图表包括持有该数字约一半的中心化交易所，这些资产可能由个人客户和散户投资者持有。

　　报告还指出，在所有机构类别中，排名前三的实体控制着 65% 至 90% 的总持股量，“这表明早期采用者继续塑造机构市场结构。”

　　报告指出，这种集中度在 DeFi、上市公司、 ETF 和基金中表现得最为明显。

　　研究人员表示：“相比之下，私营公司的持股似乎更加分散，反映出更广泛的参与基础。”

　　本月早些时候，Cointelegraph 报道称，61 家上市公司持有超过 3% 的比特币总供应量。

　　研究还发现，主权国库钱包“流动性不频繁，与比特币价格周期几乎没有关联”。然而，它们持有足够多的比特币资产，当比特币被转移或出售时，足以对市场产生影响。

　　报告列举了美国、中国、德国和英国的政府国库，这些国家的大多数 BTC 都是通过执法行动而不是市场参与获得的。

　　报告得出的结论是，目前近三分之一的比特币流通供应量都存放在中心化的金库中，“市场已经经历了结构性转型，走向制度成熟”。

　　他们表示：“尽管比特币仍然是一种风险资产，但它与传统金融的融合使得价格走势更加可靠，并且更少受到极端投机行为的驱动。”