非小号app杨长江：银行通过发行稳定币进入DeFi生态具有两

　　7月1日，复旦大学国际金融研究中心主任杨长江在“稳定币与国际金融大变局”线上研讨会上表示，随着稳定币的商业价值被确认，以及链上金融生态的蓬勃发展，越来越多的企业会试图进入这一领域，这其中最为值得重视的就是传统的商业银行等金融机构。现在美国的摩根大通、美国银行等商业银行机构都正在摩拳擦掌，准备进入稳定币的市场。这一趋势是非常值得关注的，因为意味着现实金融世界中的传统主导金融机构正在尝试进入虚拟数字金融世界，这与目前已有的商业银行在传统业务中使用某些区块链技术，具有不同的性质，后者是传统金融生态在区块链上的某些碎片化映射，和现行区块链上的DeFi金融生态是完全隔离的。

　　首先，稳定币本身将出现两大版本系列，呈现出彼此逐鹿的态势。商业银行发行的稳定币具有独特优势：首先，显然具有更强的信用基础，因为银行信用历来高于商业信用；而且商业银行具有一个科技企业无法比拟的优势，即在遭遇流动性冲击时可以在中央银行那里获取支持。但是，现行的科技企业版稳定币已经占据了先行者优势，也具有网络外部性，因此在DeFi生态中的主导地位可能不会轻易丧失。鹿死谁手，尚不可知。

　　其次，商业银行发行稳定币只是进入链上金融生态的第一步，商业银行在数字虚拟金融世界中如何构建符合自身特点的业务模式才是最为重要的。银行是“中心化”的一个产物，银行业务建立在了解客户、面对面的信用分析机制上，而已有的DeFi生态都是以“去中心化”为核心逻辑的，通过数字共识机制、超额抵押物来建立陌生人之间的信任，这是两个完全不同的思路。但在植根于现实金融世界的RWA生态逐步兴起后，对于这些经过“去中心化”改造后的传统金融业务，其在链上也必然会衍生出一系列金融业务需求，而这正可能是商业银行具有比较优势的领域。

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